。近年来，学者围绕企业价值与投资者关系管理开展了大量的理论和实证研究。部分学者研究表明投资者关系管理可以增强公司信息透明度、完善公司治理，使企业价值得到有效提升。但是，投资者关系管理是为了协调投资者与董事会、管理者之间的关系，属于公司治理的范畴。而公司治理和企业价值可能存在着内生性问题，已有学者研究表明价值高的企业有更丰厚的资源和实力，有意愿投入更多资源以提高公司治理水平，进而获取超额回报，增加企业价值。因此，在探究两者关系时应考虑其内生性，否则得出的结论可能是有偏甚至有误的。关于企业价值对投资者关系管理的影响，国内外学者在理论上都主要基于资本市场交易动机假说，研究表明为了缓解逆向选择，降低融资成本，提高公司股价，管理者有动机披露企业内部信息，但实证结果却存在较大差异。如林斌等研究得出，业绩好的上市公司更愿意在公司网站上开展投资者关系管理。而赵颖研究发现同期企业价值与投资者关系管理之间呈倒U型关系。Bushee et al.则发现，价值被低估的公司更有动机通过投资者关系管理来提升知名度。 文章源自张俊SEM-https://zhangjunsem.com/24579.html
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